B方案的年金净流量=3228.94/（P/A，12%，8）=3228.94/4.9676=650（万元）

　　由于A方案的年金净流量大于B方案的年金净流量，因此乙公司应选择A方案。

　　（3）

　　①（EBIT-16000×8%）×（1-25%）/（4000+7200/6）=（EBIT-16000×8%-7200×10%）×（1-25%）/4000

　　EBIT=（5200×2000-4000×1280）/（5200-4000）=4400（万元）

　　②每股收益无差别点的每股收益=（4400-16000×8%）×（1-25%）/（4000+7200/6）=0.45（元）

　　③该公司预期息税前利润4500万元大于每股收益无差别点的息税前利润，所以应该选择财务杠杆较大的方案二债券筹资。

　　（4）

　　①乙公司普通股的资本成本=0.3×（1+10%）/6+10%=15.5%

　　②筹资后乙公司的加权平均资本成本=15.5%×24000/（40000+7200）+8%×（1-25%）×16000/（40000+7200）+10%×（1-25%）×7200/（40000+7200）=11.06%。

　　【知识点】净现值、年金净流量、资本成本、资本结构