文库文档  52文库-文库文档资料大全!
您的位置: 首页 > 考试资料 » 2014中级财务管理真题及答案第9页
2014中级财务管理真题及答案第9页
 来源: 52wenku 52文库点击: 22 日期:2014-10-29 




 
如:预计期末产成品存货
 (A)
 0.5
 *
 0.2
 0.2
 
合计
 *
 4.5
 *
 6.2
 *
 
减:预计期初产成品存货
 0.2
 *
 (C)
 *
 *
 
预计生产量
 *
 (B)
 *
 *
 *
 

  表中**表示省略的数据。

  要求:

  (1)计算甲产品2013年的边际贡献总额和边际贡献率;

  (2)计算甲产品2013年保本销售量和保本销售额;

  (3)计算甲产品2013年的安全边际量和安全边际率,并根据投资企业经营安全程度的一般标标准,判断公司经营安全与否;

  (4)计算2014年实现目标利润总额600万元的销售量。

  (5)确定表4中英文字线代表的数值(不需要列示计算过程)

  【参考答案】

  (1)甲产品2013年边际贡献总额=17×(500-200)=5100(万元)

  2013年边际贡献率=(500-200)/500×100%=60%

  (2)甲产品2013年保本销售量=4800/(500-200)=16(万台)

  2013年保本销售额=4800/60%=8000(万元)

  (3)甲产品2013年安全边际量=17-16=1(万台)

  2013年安全边际率=1/17×100%=5.88%

  安全边际率小于10%,经营安全程度为危险。

  (4)销售量=(600+4800)/(500-200)=18(万台)

  (5)A=4×10%=0.4(万台)

  B=4+0.5-0.4=4.1(万台)

  C=0.5(万台)

  【知识点】单一产品量本利分析

  【东奥相关链接】

  本题与闫华红基础班55讲例8-2、8-4相似;

  与田明基础班50讲知识点单一产品量本利分析相似;

  与轻一228页计算题2相似;

  与轻二105页知识点单一产品量本利分析相似;

  与轻四15页计算题3相似;

  与阶段性测试4-7计算题1相似。

  2.乙公司现有生产线已满负荷运转,鉴于其产品在市场上供不应求,公司准备购置一条生产线,公司及生产线的相关资料如下:

  资料一:乙公司生产线的购置有两个方案可供选择;

  A方案生产线的购买成本为7200万元,预计使用6年,采用直线法计提折旧,预计净残值率为10%,生产线投产时需要投入营运资金1200万元,以满足日常经营活动需要,生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回,生产线投入使用后,预计每年新增销售收入11880万元,每年新增付现成本8800万元,假定生产线购入后可立即投入使用。

  B方案生产线的购买成本为200万元,预计使用8年,当设定贴现率为12%时净现值为3228.94万元。

  资料二:乙公司适用的企业所得税税率为25%,不考虑其他相关税金,公司要求的最低投资报酬率为12%,部分时间价值系数如表5所示:

  表5货币时间价值系数表

年度(n)
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 
(P/F,12%,n)
 0.8929
 0.7972
 0.7118
 0.6355
 0.5674
 0.5066
 0.4523
 0.4039
 
(P/A,12%,n)
 0.8929
 1.6901
 2.4018
 3.0373
 3.6048
 4.1114
 4.5638
 4.9676
 

  资料三:乙公司目前资本结构(按市场价值计算)为:总资本40000万元,其中债务资本16000万元(市场价值等于其账面价值,平均年利率为8%),普通股股本24000万元(市价6元/股,4000万股),公司今年的每股股利(DO)为0.3元,预计股利年增长率为10%.且未来股利政策保持不变。

  资料四:乙公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措,有两种方案可供选择;方案一为全部增发普通股,增发价格为6元/股。方案二为全部发行债券,债券年利率为10%,按年支付利息,到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为4500万元。

  要求:

  (1)根据资料一和资料二,计算A方案的下列指标:

  ①投资期现金净流量;②年折旧额;③生产线投入使用后第1-5年每年的营业现金净流量;④生产线投入使用后第6年的现金净流量;⑤净现值。

  (2)分别计算A、B方案的年金净流量,据以判断乙公司应选择哪个方案,并说明理由。

  (3)根据资料二,资料三和资料四:

  ①计算方案一和方案二的每股收益无差别点(以息税前利润表示);②计算每股收益无差别点的每股收益;③运用每股收益分析法判断乙公司应选择哪一种筹资方案,并说明理由。

  (4)假定乙公司按方案二进行筹资,根据资料二、资料三和资料四计算:

  ①乙公司普通股的资本成本;②筹资后乙公司的加权平均资本成本。

  【参考答案】

  (1)

  ①投资期现金净流量NCFO=-(7200+1200)=-8400(万元)

  ②年折旧额=7200×(1-10%)/6=1080(万元)

  ③生产线投入使用后第1-5年每年的营业现金净流量NCFl-5=(11880-8800)×(1-25%)

  +1080×25%=2580(万元)

  ④生产线投入使用后第6年的现金净流量NCF6=2580+1200+7200×10%=4500(万元)

  ⑤净现值=-8400+2580×(P/A,12%,5)+4500×(P/F,12%,6)

  =-8400+2580×3.6048+4500×0.5066=3180.08(万元)

  (2)A方案的年金净流量=3180.08/(P/A,12%,6)=3180.08/4.1114=773.48(万元)





    tags:


豫ICP备14015699号